鲍鱼直播
发布日期：2025-12-02 22:46 点击次数：180
今年全球半导体股的狂热涨势遭遇挫折。市场担忧部分领涨股估值飙升过快、涨幅过度，导致板块回调。
超威半导体（Advanced Micro Devices Inc．）的业绩指引未能达到投资者的高预期，其股价在周三盘前交易中下跌逾 4%。此前在周二，费城半导体指数已下跌 4.1%，创下三周多以来的最大单日跌幅。
周三，芯片股的下跌蔓延至其他市场。在亚洲，台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co．）股价下跌 3%，三星电子（Samsung Electronics Co．）的跌幅拖累韩国综合股价指数（Kospi）下跌 2.9%。在欧洲，荷兰芯片设备制造商阿斯麦（ASML Holding NV）和 ASM 国际（ASM International NV）均下跌 2%。
此次回调凸显出投资者对该行业超高估值的担忧日益加剧，尽管大型科技公司仍在向人工智能基础设施投入数十亿美元。自 4 月触底以来，芯片制造商的市值已增加数万亿美元，原因是投资者押注计算能力需求将飙升。
“市场对人工智能相关交易的担忧颇多，” 摩根士丹利策略师玛丽娜・扎沃洛克（Marina Zavolock）在采访中表示，“我们认为将度过这场风暴，人工智能相关交易仍有进一步上涨空间，但这并非首次出现板块走弱和泡沫担忧。”
本周，华尔街首席执行官们警告市场回调 “姗姗来迟”，加之市场对美联储降息的预期降温以及美国政府持续停摆，均对市场构成压力。对冲基金经理迈克尔・伯里（Michael Burry）披露看空帕兰提尔科技（Palantir Technologies Inc．）和英伟达（Nvidia Corp．），进一步加剧了市场的负面情绪。
帕兰提尔科技今年股价已翻倍有余，但其周一发布的业绩展望未能达到最乐观预期。超威半导体盘后公布业绩后，市场也出现类似反应，并影响了周三亚洲和欧洲市场的交易。
“我不会建议现在逢低买入 —— 此前的涨势很大程度上与基本面无关，因此称其为价值洼地毫无意义，” 新加坡多策略对冲基金 GAO 资本首席执行官约克・周（Chauwei Yak）表示，“但如果一些大型科技股下跌 15% 至 20%，或许可以考虑入手。”
估值是许多投资者最关心的问题。目前费城半导体指数的明年预期市盈率为 28 倍，远高于 10 年平均水平的 19 倍。
另一个疑问是，尽管亚马逊（Amazon.com Inc．）和元宇宙平台公司（Meta Platforms Inc．）等大型科技公司的相关投资回报尚未显现，它们是否会继续加大计算能力投入。核心人工智能公司之间日益复杂且相互关联的交易网络，也引发了市场关注。
部分人士认为此次回调是好事，既为涨势过猛的市场 “降温”，也让股价变得相对便宜。
保德信投资（M&G Investments）亚洲股票投资组合经理维卡斯・珀沙德（Vikas Pershad）在新加坡几乎整夜未眠，追踪自 10 月 10 日以来华尔街最剧烈的下跌行情。
“我一直跟踪到睡觉，也就是美国市场凌晨 4 点收盘时，小睡片刻后就为亚洲市场做准备，” 他表示，“此前涨幅又快又大，若回调在未来一两天持续，投资者不应感到意外。” 他补充称，目前是关注买入机会的好时机。
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责任编辑：郭明煜